Корпоративно-правовой Due Diligence при подготовке к M&A-сделке

Проверку следует начать с изучения информации из открытых реестров, проверить отметку о недостоверности сведений об обществе и членах органов управления, исключить риски банкротства и проверить иные доступные данные о компании.

Далее следует проверить правоустанавливающие документы и титулы собственности на доли (акции), подлежащие к приобретению. В том числе, Таиса обращает внимание на необходимость управления залоговыми рисками.

Основной учредительный документ компании — устав общества — позволяет сформировать важные выводы о корпоративной структуре и балансе прав участников (акционеров). В числе важных аспектов: положения устава о правах и обязанностях участников, порядке удостоверения решений общего собрания, правилах согласования крупных сделок и сделок с заинтересованностью, порядке формирования органов управления.

Советник указывает о необходимости детального анализа корпоративного устройства, выявления в периметре компании лиц из «недружественных» стран, а также государственных структур. В данном разделе Due Diligence рекомендуется изучить порядок формирования совета директоров и условия выплаты вознаграждения его членам. Важно также ознакомиться с условиями трудового договора с генеральным директором и топ-менеджментом на предмет наличия «золотых парашютов».

Следующий раздел проверки — восстановление истории сделок с долями (акциями) компании, проверка решений об увеличении или уменьшении уставного капитала, подтверждение оплат.

Также важно ознакомиться с условиями распределения прибыли в компании исходя из анализа устава, бухгалтерской отчетности (размера чистых активов), данных о нераспределенной чистой прибыли.

Корпоративный договор или акционерное соглашение содержат важную информацию о специальных правах участников, ограничениях права продавать доли, необходимость получения согласий других участников на сделки, тупиковых ситуациях и других договоренностях между участниками общества. Также Советник рекомендует запросить опционы, корпоративные решения и доверенности для ознакомления с корпоративными и хозяйственными фактами деятельности компании.

Отдельный пункт — проверка прав наследников и супругов на доли в обществе, которые могут изменить владельческую структуру. При возможности для этого рекомендуется изучить положения брачного договора и завещаний участников.

Таиса Кропотова советует включить в проверку корпоративного раздела возможные требования о выплатах действительной стоимости доли, а также риски потери инвестиционной привлекательности и прекращения деятельности компании.

Читать подробнее на Zakon.ru